С целью решения проблемы повышения эффективности системы раскрытия информации ФСФР России в 2006 году был разработан законопроект, направленный на уточнение перечня сообщений о существенных фактах, раскрываемых эмитентами эмиссионных ценных бумаг любым заинтересованным лицам независимо от целей получения такой информации.
«Фундаментальным принципом функционирования современного фондового рынка, соблюдение которого является важнейшей гарантией защиты прав акционеров и инвесторов, вкладывающих средства в ценные бумаги, является информационная прозрачность эмитентов эмиссионных ценных бумаг. Одним из важных компонентов такой прозрачности является оперативное раскрытие эмитентами информации о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово - хозяйственную деятельность эмитента эмиссионных ценных бумаг» .
Требования по раскрытию эмитентами информации о существенных фактах устанавливаются в целях минимизации информационной асимметрии и обеспечения возможности для инвесторов вовремя реагировать на изменение инвестиционных характеристик ценных бумаг эмитента, связанных с динамикой происходящих с эмитентом событий, изменениями в его финансово-экономическом положении и другими факторами, которые могут оказать влияние на стоимость ценных бумаг эмитента. Также раскрытие информации в форме сообщений о существенных фактах позволяет акционерам осуществлять эффективный контроль за тем, каким образом осуществляется управление компанией, а также быть в курсе важных решений, касающихся планирования и реализации существенных корпоративных действий эмитента.
Кроме того, требование о публичном раскрытии информации о существенных фактах призвано минимизировать злоупотребления, связанные с привилегированным доступом к существенной нераскрытой (инсайдерской) информации со стороны различных групп инвесторов, а также селективное раскрытие информации, влекущие нарушение принципа справедливого ценообразования на рынке ценных бумаг и извлечения незаконной прибыли инсайдерами.
Подход, в соответствии с которым эмитенты ценных бумаг, допущенных к обращению на регулируемых рынках, обязаны на постоянной основе раскрывать всю текущую информацию, которая является существенной для принятия обоснованного инвестиционного решения, закреплен в регуляторных требованиях по раскрытию информации на развитых рынках США и Европейского Союза, а также зафиксирован в Международных стандартах непрерывного раскрытия информации Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO).
Такой подход, основанный на понятии существенности раскрываемой информации, представляется наиболее разумным и действенным.
Признавая справедливость установления требований по непрерывному раскрытию информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, Федеральный закон от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» устанавливает требования о раскрытии информации в форме сообщений о существенных фактах. При этом указанной статьей установлен исчерпывающий перечень из одиннадцати существенных фактов, при возникновении которых у эмитента появляется обязанность по раскрытию соответствующей информации.
Вместе с тем, упомянутый перечень не включает в число существенных фактов такие важнейшие для принятия инвестиционного решения и, соответственно, определяющих колебания цен ценных бумаг эмитента, события, как, например, принятие решений советом директоров (наблюдательным советом) эмитента, истечение срока полномочий единоличного и/или членов коллегиального исполнительных органов эмитента, изменение размера доли участия лиц, входящих в состав органов управления эмитента, в его уставном капитале, возбуждение арбитражным судом в отношении эмитента и/или его дочерних и зависимых обществ дела о банкротстве, и/или введение одной из процедур банкротства, получение/отзыв лицензий, имеющих существенное значение для деятельности эмитента, и др.
Таким образом, «…помимо установления перечня сообщений о существенных фактах законопроектом предусматривается возможность отнесения к существенным фактам также и сведений, которые, по мнению эмитента, могут оказать существенное влияние на стоимость или котировки его эмиссионных ценных бумаг» .
В феврале 2007 года вступил в силу приказ ФСФР России от 10.10.2006 № 06-117/пз-н, которым утверждена новая редакция Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг (далее – Положение), регулирующего состав, порядок и сроки обязательного раскрытия информации акционерными обществами, раскрытия информации на этапах процедуры эмиссии эмиссионных ценных бумаг (далее - ценные бумаги), раскрытия информации эмитентами облигаций с ипотечным покрытием, раскрытия информации в форме проспекта ценных бумаг, ежеквартального отчета эмитента ценных бумаг и сообщений о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента ценных бумаг (далее - сообщения о существенных фактах), а также устанавливающего требования к порядку раскрытия эмитентами иной информации об исполнении обязательств эмитента и осуществлении прав по размещаемым (размещенным) ценным бумагам.
Основные изменения, вводимые новой редакцией Положения, касаются следующих вопросов:
- отменено требование о публикации раскрываемых эмитентами сообщений, в том числе сообщений о существенных фактах, в периодическом печатном издании, в том числе в информационном бюллетене «Приложение к Вестнику ФСФР России», за исключением публикации в печатном издании сообщения о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, размещаемых путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, а также в иных случаях, когда регистрация проспекта ценных бумаг осуществляется по усмотрению эмитента (статья 23 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»);
- срок раскрытия эмитентами сообщений, в том числе сообщений о существенных фактах, на странице в сети Интернет сокращен с 3 дней до 2 дней с даты наступления соответствующего события (совершения действия);
- введена обязанность эмитента раскрывать на странице в сети Интернет решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг в случае, если эмиссия ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта;
- установлены изъятия для состава и содержания информации, подлежащей раскрытию в проспекте биржевых облигаций;
- введена обязанность эмитентов раскрывать в ленте новостей сообщение о порядке доступа к информации, содержащейся в ежеквартальном отчете;
- содержание перечня сообщений о существенных фактах приведено в соответствие с изменениями, внесенными в статью 30 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» Федеральным законом от 27.07.2006 № 138-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации». Перечень сообщений о существенных фактах дополнен следующими новыми существенными фактами:
сведения об этапах процедуры эмиссии ценных бумаг;
сведения о приостановлении и возобновлении эмиссии ценных бумаг;
сведения о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг несостоявшимся или недействительным;
сведения о включении в реестр акционеров эмитента акционера, владеющего не менее чем 5 процентами обыкновенных акций эмитента, а также любом изменении, в результате которого доля принадлежащих этому акционеру таких акций стала более или менее 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 или 75 процентов размещенных обыкновенных акций;
сведения о поступившем эмитенту – открытому акционерному обществу в соответствии с главой XI1 Федерального закона «Об акционерных обществах» добровольном или обязательном предложении (в том числе конкурирующем предложении);
сведения о поступившем эмитенту – открытому акционерному обществу в соответствии с главой XI1 Федерального закона «Об акционерных обществах» уведомлении о праве требовать выкупа ценных бумаг или требовании о выкупе ценных бумаг, направленных лицом, которое приобрело более чем 95 процентов общего количества обыкновенных акций и привилегированных акций открытого акционерного общества, предоставляющих право голоса в соответствии с пунктом 5 статьи 32 Федерального закона «Об акционерных обществах», с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам;
- перечень сообщений о сведениях, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных бумаг акционерного общества, дополнен сообщением об объявлении несостоявшимся общего собрания акционеров акционерного общества.
Также приказом ФСФР России от 22.06.2006 № 06-67/пз-н утверждено Положение о предоставлении информации о заключении сделок, в соответствии с которым отчету подлежат сделки (за исключением сделок РЕПО, а также срочных сделок), совершаемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также акционерными инвестиционными фондами и управляющим компаниями с ценными бумагами, включенными в котировальные списки фондовых бирж. В Положении также установлены требования к информации, которую должен содержать отчет о внебиржевых сделках, порядок и сроки его предоставления.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
